Правильно говорить только «звонИт».
Начнем с шутки:
— Когда он уже позвонит?
— Не позвонит, а позвонит.
— Мы переписываемся, тут нет ударения.
— Да, но я тебя хорошо знаю.
Ударение ставится на второй слог, то есть «звонИт».
А вот если ударение хочется поставить на О «звОнит», то тут должна возникнуть ассоциация с неприятным словом «вонь». А если неприятно, то и неправильно.
В таком глаголе как «перезвАнивать», корнем слова является морфема «ЗВАН». И это слово уже никому не придёт в голову проверять словом «ЗВОН», соответственно, поставить ударение неправильно не получится.
Фото: Freepik.com